Um fio terra desencapado é perigoso?

Isso não está fundamentado na foto. O que é isso? O que há na outra extremidade do fio? Se esse fio estiver conectado ao barramento de aterramento no painel elétrico, é mais provável a equalização de potenciais. E se você tiver todo o equipamento elétrico aterrado neste suprimento de água, será necessário desconectá-lo e removê-lo com urgência.

Se a primeira opção ainda estiver lá, não haverá problema, porque o condutor é essencialmente pressionado contra o tubo de metal, o tubo, por sua vez, está vazio - então, que diferença faz se o fio exposto se sobressair ou não. É seguro.